MONET王道

成長股的選股邏輯，首重該公司所屬產業的成長性，基本要求是，未來5年的年複合成長率至少2成以上。其次，成長股也必須有主力與法人的認同，一般獲利穩健的公司，對法人而言是「不進則退」的公司，法人時時在尋找具成長動能的新題材，而現在新主力與法人的邏輯類似，也在找尋成長股，而不是老主力時代用籌碼戰決勝負。

成長股享有高成長、高本益比，且不同年代會有不同主流產業，主流產業中就會有最多的成長股，只是以前主流產業是10年輪替，現在是3年、甚至1年，成長股汰換速度也跟著加快。

再者，成長股的營收、營益率都要成長，舉例來說，即使營收沒動，原本營益率4% 變成8%，本業獲利就能成長1倍，若加上營收也成長，獲利成長幅度更大，不但本益比也有提升空間，股價更有機會倍數成長。

去年4月底至8月下旬，台股從萬點崩跌至7203點，這段時間艾致富的持股—千附（8383）卻有漲多跌少的強勁走勢，波段漲幅超過3成。「成長股常常是股價的最佳保護！」原來在大跌時，法人、主力資金雖會撤退，但因為法人有持股下限的規定，所以資金就會轉進最強、成長性最好的產業與公司。

成長股有產業趨勢與公司基本面支撐，是股價中長線的強大後盾。不過成長股並非零缺點，因為在成長股的尋找、確認、修正過程中，投資人也會面臨成長股投資的3個挑戰：

挑戰1 如何找出黑馬成長股？

成長股的股價多半不便宜，本益比動輒20、30倍以上，如何判斷個股未來成長性是更高、持平，還是下滑，是成長股投資人最重要的課題。

挑戰2 如何創造高勝率？

高報酬經常伴隨著高風險，維持高勝率是成長股投資人最大的挑戰。

挑戰3 如何因應股價波動？

成長股可能維持一段很長的成長期，股價最終有數倍、甚至數十倍的漲幅，但過程中一遇到風吹草動，例如短期營收不如預期時，股價就有大幅震盪風險，成長股投資人常常無法從頭抱股到尾。

艾致富認為，成長股最大的問題就是波動（風險）可能較大，但是投資都有風險，「我反而把風險看成是機會，」艾致富說，因為股本大、穩健的公司不一定就不會跌，現在台股不少權值股的股價可能都還在4千、5千點的位階，重要的是，把風險轉變成獲利的契機。

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